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　　投资者对无东说念主驾驶汽车和蔼飞腾，但 Alphabet Inc． 的股价着实未反应出这种容许神志 —— 尽管其旗下 Waymo 的机器东说念主出租车在好意思国主要城市不断扩展。

　　Waymo 称，跟着其叫车劳动在寰宇范围内扩展，其车辆已在莫得东说念主类驾驶员的情况下行驶了跳跃 7100 万英里。但 Alphabet 的股价短缺特斯拉公司（Tesla Inc．）所享有的那种热度 —— 特斯拉上周末在奥斯汀推出了一款竞争敌手居品（尽管唯一少许车辆且存在一些小问题），其股价周一大涨 8.2%。

　　永恒以来，Alphabet 的股价一直大幅低于大型科技同业，因为其大部分收入依赖数字告白。然而，按 16 倍的预期利润盘算，其估值仅为特斯拉的一小部分 —— 特斯拉的市盈率接近 150 倍，这一倍数在很猛历程上基于投资者对一项期待已久的劳动的预期。

　　WisdomTree 宏不雅计谋师塞缪尔・莱因斯默示：“东说念主们在尽头大的历程上低估了 Waymo，同期高估了特斯拉。”Alphabet 的估值 “基本上莫得给 Waymo 赋予任何价值，尽管它领有最佳的技能，照旧在运营，而况与原始开荒制造商（OEM）有互助条约。”

　　投资者对自动驾驶技能的和蔼源于潜在市集的巨大限制。彭博行业征询（Bloomberg Intelligence）的忖度，到 2030 年，叫车劳动的年销售额可能跳跃 3250 亿好意思元。分析师曼迪普・辛格在周一的一份征询讲明注解中写说念，其中高达 200 亿好意思元可能来自机器东说念主出租车。

　　Waymo 当今在洛杉矶、奥斯汀、凤凰城和旧金山提供自动驾驶付费搭车劳动，并将于本年晚些时候通过优步技能公司（Uber Technologies Inc．）的平台在亚特兰大提供出行劳动，来岁将扩展到迈阿密和华盛顿。上周，Waymo 恳求了在纽约市测试其车辆的许可证，导致优步和 Lyft Inc． 的股价下落。

　　客岁 10 月，Waymo 的估值跳跃 450 亿好意思元，大约与福特汽车公司和通用汽车公司的市值尽头。然而，关于市值跳跃 2 万亿好意思元的 Alphabet 来说，这仅仅九牛一毛。

　　尽管如斯，摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克在上周的一份征询讲明注解中写说念，Waymo 是 Alphabet 投资组合中日益眩惑东说念主的一部分，应该为鼓舞提供 “永恒上行空间”。

　　莱因斯默示，特斯拉的高估值依赖于其机器东说念主出租车劳动的快速提高，但存在一种风险，即许多客户可能需要数年时候才能渐渐相宜使用自动驾驶汽车。他说，Alphabet 的其他业务，包括搜索、YouTube 和谷歌云，裁汰了这种风险。

　　莱因斯称：“我更快活购买领有 Waymo 这个可选业务的 Alphabet。”

　　本年以来，Alphabet 的股价下落了 13%，阐扬逊于纳斯达克 100 指数 4% 的涨幅。投资者一直关注其他问题，包括潜在的反摆布风险和该公司在东说念主工智能边界的地位。尽管特斯拉的股价存在溢价，但由于首席推广官埃隆・马斯克削减好意思国政府开支的死力激发了客户的激烈反对，毁伤了销售，其股价在 2025 年下落了 14%。

　　虽然，也有东说念主觉得特斯拉在自动驾驶边界处于成心地位。Water Tower Research 首席推广官肖恩・西弗森默示，Waymo “如今在交易化方面具有上风”，但特斯拉的制造武艺关于大限制分娩其机器东说念主出租车将很蹙迫。尽管如斯，他瞻望市集限制将相配广宽，两家公司齐能蓬勃发展。

　　Alphabet 莫得暴露 Waymo 的盈利情况，但该公司在最近的财报电话会议上默示，其每周提供跳跃 25 万次付费乘客出行劳动，较一年前增长了五倍。在掂量华尔街日益增长的深嗜方面，首席推广官桑达尔・皮查伊默示，这可能是他初次在财报电话会议上被问及 Waymo 的情况。

　　Parnassus Investments 投资组合司理安德鲁・崔觉得，Waymo 的价值远高于当今股价所反应的水平，而特斯拉的高估值则带有许多与机器东说念主出租车相关的风险。

　　崔默示：“内容上，这两家公司莫得可比性。一家正在以令东说念主印象长远的面孔内容运营、扩大限制，并让东说念主们付费；另一家仍在开荒中，而且照旧开荒了多年。”

　

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